Capacitação, Realizados

IPOs: Como Preparar a sua Empresa para a Abertura de Capital ao Mercado Acionário

21 e 22 de fevereiro de 2011

A abertura de capital voltou a ser uma opção de capitalização viável. São grandes as expectativas por parte de investidores estrangeiros quanto à abertura de capital de empresas brasileiras. Este é o momento para conhecer melhor o processo, para avaliar as vantagens e os desafios da abertura de capital ao mercado acionário e para preparar a sua empresa à capitalização através de IPO (Initial Public Offering).

O investidor estrangeiro demonstra grande apetite por oportunidades de IPOs no Brasil, segundo estudo feito pela Ernst & Young, que aborda a retomada das aberturas de capital no mundo em 2010. O Brasil está entre as três principais regiões para investimentos. Dos entrevistados pela Ernst & Young, 60% disseram que vão aumentar sua participação em ofertas iniciais de ação (IPOs) no Brasil nos próximos 18 meses.

Aproveite o momento, participe deste Evento InterNews e saiba como preparar sua empresa para o IPO.

INSTRUTOR

Ashley Charles Jenner
Com 43 anos de experiência no mercado de capitais e financeiro brasileiro, americano e europeu, atualmente é Diretor de Investimentos da Astra Investimentos Ltda, Gestora Independente de Recursos. Também, Presidente da Barham Financial Services, empresa especializada em preparar as empresas para receber investimentos de Private Equity. Formado em Economia pela Universidade de Londres e em Finanças pelo Instituto Britânico de Banqueiros. Executivo Principal de dois bancos de investimento estrangeiros.

PROGRAMA

MÓDULO 1 – Criando as condições e bases para o IPO – Aspectos preliminares

• O exame interno – SWOT
• O Due diligence interno; identificando e resolvendo empecilhos potenciais
• Como migrar para uma cultura de criação de valor antes mesmo do IPO, do tipo Gestão Baseado em Valor e Balanced Scorecard
• Fazendo um “Business Plan” para apresentar aos bancos que vão liderar o IPO

MÓDULO 2 – Avaliando a empresa

• Razões para a avaliação prévia por parte da empresa
• Como ligar os números históricos para efetuar uma projeção para o futuro, onde pesquisar dados confiáveis para definir os elementos variáveis da projeção e como testar o resultado e confiabilidade das projeções financeiras do balanço e da DRE
• Convertendo a projeção do balanço e da DRE para o Fluxo de Caixa Livre
• O motivo essencial do porquê dos IPOs; o conceito e o cálculo do valor da perpetuidade da empresa

MÓDULO 3 – Preparando a empresa para o IPO – aspectos contábeis e societários

• Escolhendo os auditores externos
• A contabilidade e os controles internos
• A necessidade de reconciliar retroativamente as demonstrações financeiras pelo BR GAAP com o US GAAP ou com o IFRS (International Financial Reporting Standards), e seu impacto sobre a empresa
• Uma comparação entre o BR GAAP, o US GAAP e o IFRS
• O Estabelecimento dos procedimentos para garantir o sigilo sobre qualquer informação sensível da empresa que possa influenciar o preço da ação. Criação da política de sigilo; criação e manutenção do cadastro das pessoas vinculadas e termos de responsabilidade
• O papel chave do Diretor de Relações com o Mercado
• Tipos de Comitê de Apoio de Decisão encontrados nas empresas que estão fazendo IPOs
• A estrutura das ações e a forma jurídica da empresa, com detalhes sobre os novos estatutos da empresa; as precauções caso a empresa tiver 100% de ações ordinárias ( a “blindagem acionária”), com inovações jurídicas quase revolucionárias. Um exame das ações ordinárias B com mais de um voto por ação.

MÓDULO 4 – Escolhendo o tipo de emissão

• Como funcionam as emissões primárias e as secundárias; os pros e contras de cada uma
• O “free float” no Brasil e seu impacto sobre a empresa; a preocupação com a dispersão máxima das ações
• A governança corporativa oficial no Brasil, com atenção especial no Novo Mercado e seu impacto sobre a empresa no dia a dia
• Quem são os investidores; a figura do investidor não institucional e do investidor institucional
• Emissões para residentes brasileiros e estrangeiros, sem registro de emissão no exterior
• A oferta de varejo e a oferta institucional
• A emissão no exterior; ADRs (American Deposit Receipts) e GDRs (Global Deposit Receipts); os 3 níveis de ADR e as exigências do SEC para o registro; as implicações do Ato Sarbenes Oxley para as empresas estrangeiras registradas e cotadas nas bolsas americanas

MÓDULO 5 – Tratando com a instituição financeira líder e realizando o IPO

• Escolhendo o coordenador líder: como contatar o líder e como tratar com ele
• Os custos envolvidos em um IPO: uma comparação dos custos das emissões mais recentes
• Montando o IPO: como trabalhar com o coordenador líder sem perder o controle do processo
• Operações de “bridge loan” para engordar a empresa
• Toda a regulamentação sobre os IPOs, apresentadas em detalhes, inclusive com as modificações profundas mais recentes
• A anatomia de um prospecto preliminar
• A importância do Road Show e o procedimento de “book building”: alguns exemplos de Road Shows
• As reservas e a fixação do preço do lançamento; casos envolvendo a fixação de preços irrealistas. Cuidados com o “desconto do IPO”. Saídas para falta de demanda.
• Porque o IPO está assegurado somente no momento; o contrato de distribuição e a garantia “firme” de “underwriting”, que não é bem o que parece ser
• O registro da oferta na CVM e a publicação do prospecto definitivo
• Tratando as sobras ou emitindo as ações adicionais
• A importância do bom comportamento da ação e a estabilização do preço pelo coordenador líder depois do IPO
• Cinco estudos de caso de sucesso, sucesso parcial e insucesso no mercado de IPOs
• Criando o Plano de Incentivos dos gestores da empresa (Plano de Opções)
• Convivendo com os novos acionistas e mantendo o caminho aberto para uma segunda emissão