Realizados, Seminário

Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs)

9 de março de 2012

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O forte aumento, desde 2010, das emissões de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) consolidaram esses títulos de securitização como o instrumento financeiro que permite o setor imobiliário desenvolver suas atividades muito além dos limites circunscritos aos recursos das Cadernetas de Poupança e ao capital próprio.

Os CRIs deverão rapidamente ocupar maior espaço na geração de recursos para financiamentos imobiliários. A Abecip estima que em 2014 as Cadernetas de Poupança venham atender apenas metade da demanda de crédito do setor.

Para construtoras e incorporadoras, as emissões CRIs viabilizam maior longevidade e intensidade ao ciclo de crescimento da indústria imobiliária.  A compatibilidade com os prazos da construção civil tornam esses títulos de securitização o melhor instrumento de captação para financiamentos imobiliários, em complemento aos recursos das Cadernetas de Poupança. Ter a capacidade de emitir Cédulas de Crédito Imobiliário (CCIs), que constituem lastro para os CRIs, cada vez mais será um fator diferenciado de competitividade.  A estruturação operacional de um CRI, entretanto, é complexa e demanda conhecimentos singulares tanto por parte dos emissores, com de estruturadores e compradores desses títulos.

Para investidores, os CRIs constituem uma excelente alternativa. Oferecem maior rentabilidade do que grande parte dos títulos lastreados em dívida privada ou pública. São investimentos seguros, observadas as suas características de riscos e de garantias. A isenção em certos casos de Imposto de Renda e a robustez da legislação, que criou os CRIs, asseguram uma demanda crescente por esses títulos de securitização. Gestores de fundos e investidores também podem se atualizar  neste Seminário InterNews sobre as características deste mercado.

Neste importante evento, reunimos alguns dos principais profissionais da área que irão apresentar e debater questões críticas sobre a emissão de CCIs e a estruturação de CRIs, assim como analisar riscos e garantias nas operações de CRIs. Veja como o CRI se compara a debêntures e a outros títulos de securitização. Considere ainda operações especiais, através de Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) e de contratos “built to suit”, para construção, financiamento e leasing de imóveis. Participe deste Seminário InterNews para melhor se posicionar no mercado imobiliário.

PROGRAMA

8h30: Credenciamento

9h00: Como estruturar uma operação de CRI

• Conjuntura atual do mercado imobiliário
• Mercado de securitização
• Estrutura da operação
• Riscos e mitigantes
• Vantagens e ajustes da operação

Jefferson Pavarin
Superintendente
Brazilian Securities

10h30: Coffee break

10h50: Aspectos regulatórios do CRI

Cláudio do Rego Barros Benevides
Analista de Mercado de Capitais
CVM(Comissão de Valores Mobiliários)

Diogo Luis Garcia
Analista de Mercado de Capitais
CVM (Comissão de Valores Mobiliários)

12h20: Almoço

13h40: CRI com lastro em contratos de locação tipo BTS – Built-to-suit

• Principais aspectos jurídicos e diferenciais
• Garantias do contrato e garantias do CRI
• Estrutura de emissão do CRI

Elvis Mattar
Sócio responsável pela área comercial e de mercado de capitais
Navarro Advogados

14h50: Comparativos de mercado: emissões de CRI x outros instrumentos do mercado de capitais (FIDC, Debêntures)

João Celso Bacchin
Sócio
Integral Trust

16h10: Coffee break

16h30: Solução Integrada Cetip para o CRI

• Participação da Cetip no segmento imobiliário
• Registro de Cédulas de Crédito Imobiliário (CCIs)
• Registro de CRI
• Negociação Eletrônica Cetip

Claudio Amaury Junior
Gerente de Desenvolvimento de Produtos
Cetip

Victor Viana
Analista Econômico
Cetip

18h00: Encerramento