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Hedge: Como proteção contra riscos financeiros

Ministrado por Mário Cesar Falcão

9 e 10 de novembro de 2017

No atual período de incerteza, a volatilidade das cotações de commodities e da taxa de câmbio pode causar pesados prejuízos para empresas que comercializam produtos para entrega futura, sem a proteção de operações de hedge.

O Brasil dispõe de mecanismos de hedge que permitem predeterminar a taxa de câmbio em que dólares serão convertidos em reais em uma data futura, como, por exemplo, a data de liquidação financeira de uma exportação. As operações de hedge, realizadas em contratos de swap, termo, futuro ou opções, estão disponíveis para diversas commodities, taxas de câmbio, taxas de juros e ações.

Esses contratos podem ser negociados através de instituições financeiras ou diretamente na BM&F e em bolsas de mercadorias e de valores no exterior. Nessas operações, quem possui a mercadoria e pretende fixar o seu valor futuro, neutraliza riscos e elimina incertezas. Quem incorre em riscos e enfrenta incertezas, é a outra parte do contrato, que se dispõe a especular.

Participe deste Evento de Capacitação InterNews que reúne a teoria e a prática sobre operações de hedge como estratégia para a neutralização de riscos. Conheça melhor o que são os contratos de derivativos, como swap, termo, futuro e opções. Avalie técnicas de hedge contra riscos cambiais, de preços de commodities, de taxas de juros e de renda variável. Saiba calcular os custos dos contratos de derivativos. Veja como identificar operações especulativas. Domine as fórmulas de cálculos. Compreenda quais são os contratos mais adequados para cada tipo de situação e de empresa. Aprenda a tomar decisões de hedge e saiba como negociar com os bancos.

Os participantes deverão trazer calculadora financeira (HP 12C ou HP 19BII)

Instrutor

Mário Cesar Falcão

Diretor Administrativo-Financeiro de Grupo Nacional de Mídia, Banco e Comércio & Serviços. Sócio da Aleae Consultoria, Sócio Diretor da GENESIS Consulting. Professor dos MBA FIA, Fundação Vanzolini, FIPECAFI, BSP, Insper e Saint Paul. Docente em instituições de ensino em cursos preparatórios para certificação financeira nacional e internacional. Experiência nas áreas de avaliação de empresas e investimentos, finanças corporativas, gestão de riscos de carteiras e mercado de capitais. Engenheiro mecânico, Business Administration – Van Der Built University, mestrado pela Escola Politécnica da USP, MBA Executivo e mestrado pela FEA – USP. Reliability Engineer pela ASQ. Vasta experiência em empresas nacionais e multinacionais de grande porte, exercendo posições de gerência e diretoria nas empresas: Ford, Case, GE, Grupo Dedini, Royal Numico e Aster.

PROGRAMA

Parte I – Introdução ao mercado de derivativos

  • Tipos de mercados de derivativos
  • Participantes do mercado de derivativos
  • Mercado de bolsa e balcão

Parte II – Cálculo de necessidade de hedge

  • Exposure no fluxo de caixa
  • Exposure e necessidade de hedge
  • Cálculo de exposure cambial
  • Cálculo de exposure de juros
  • Identificando os derivativos para as necessidades de hedge das empresas

Parte III – Mercado a termo, futuro e swap

  • Mercado a termo – forward
  • Financiamento e arbitragem a termo
  • Hedge com termo
  • Mercado futuro
  • Futuro de juros: estrutura temporal de taxas de juros
  • Relações de equilíbrio de câmbio e relação de Fisher
  • Futuro de dólar e cupom de dólar: dólar sintético
  • Futuro de Índice BOVESPA e commodities.
  • Forward Rate Agreement – FRA: hedge com taxas rotacionais
  • Hedge com futuros – juros e moeda
  • Formação de taxas
  • Swaps: juros e câmbio
  • Marcação a mercado, accrual e ajuste no vencimento.
  • Técnicas de negociação
  • Cupom sujo e limpo
  • Hedge com swap

Parte IV – Mercado de opções

  • Mercado de bolsa – opções de ações e moeda.
  • Tipos de opções – PUT e CALL
  • Noções de delta e gregas
  • Estratégia e produtos estruturados no mercado de balcão
  • Hedge com opções
  • Estratégias com opções: travas e spread.
  • Participating forward e composições
  • Butterfly, straddle, strangle, NDF e outros.
  • Equação de black e scholes.

Parte V – Estudo de casos

  • Quais estratégias podem prejudicar as empresas.
  • Casos de empresas que sofreram perdas com operações no mercado de derivativos.
  • Derivativos: risco ou segurança