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Fusões e Aquisições: Passo a passo

26 e 27 de maio de 2014

Existem excelentes oportunidades de expansão através de Fusões & Aquisições. Muitos segmentos da economia estão em intenso processo de consolidação.

As empresas interessadas precisam, entretanto, observar cuidados no planejamento, na definição do valor do negócio, na análise das oportunidades, nas estratégias de negociação e na adequação jurídica.

Participe deste Evento de Capacitação InterNews e conheça em profundidade, com o experiente e renomado Ashley Jenner, os detalhes e as questões críticas que devem ser levadas em conta em decisões de Fusões e Aquisições. Esclareça suas dúvidas sobre tipos de operações, sobre os processos e as etapas de uma F&A. Venha debater as motivações do ponto de vista dos diferentes “players”. Saiba quais são os seus desafios e benefícios. Conheça a criação de valores que as Fusões e Aquisições podem gerar. Veja ainda como são as operações de Leveraged Buy-Outs (Aquisições alavancadas), que envolvem bancos de investimentos.

Os participantes devem levar notebook com Excel instalado para uso durante o evento

Instrutor

Ashley Charles Jenner

Com 46 anos de experiência no mercado de capitais e financeiro brasileiro, americano e europeu, é Diretor de Investimentos da Astra Investimentos Ltda, Gestora Independente de Recursos. Também, Presidente da Barham Financial Services, empresa especializada em preparar as empresas para receber investimentos de Private Equity. Formado em Economia pela Universidade de Londres e em Finanças pelo Instituto Britânico de Banqueiros. Foi executivo principal de dois bancos brasileiros de capital estrangeiro (Multibanco de Investimentos – do Bank of America e Banco Internacional – do Bank of America).

PROGRAMA

Motivos e benefícios, processos e etapas de uma transação de F&A

  • Os motivos que geram riscos e os motivos mais sensatos
  • Internacionalização de empresas via F&A para atingir visibilidade
  • Como integrar os processos de planejamento estratégico com F&A e como planejar um processo de compra ou venda de empresas e de fusão

Aspectos legais das F&A.

  • Modalidades de Reorganização Societária
  • Fusão, Incorporação, Incorporação as Avessas, Cisão, Incorporação de Ações, Conferência de Ativos e Passivos a Nova Sociedade (Drop-down), Carve-out (a modalidade mais recente), Redução de Capital com Restituição a Sócio, Permuta, Compra e Venda de Ativos e Assunção de Obrigação etc. Cada modalidade é representada com um resumo e um gráfico.
  • Operações envolvendo empresas cotadas em bolsa
  • A controvertida opção da INCOPORAÇÃO para evitar a necessidade de uma OPA (Oferta Pública de Ações) em dinheiro
  • Efeito “Tiro pela Culatra” dos Poison Pills (Pílulas de Veneno) presentes em todas as quase empresas do Novo Mercado
  • Tratamento fiscal e Riscos de sucessão fiscal de cada uma das modalidades
  • Due diligence em detalhes e como evitar surpresas ou demoras
  • Os contratos indispensáveis nas F&A. As proteções adicionais disponíveis para os compradores e também aos vendedores

Criação de Valor por Fusões e Aquisições

Motivos de ocorrência de ágio

  • Valor do controle.
  • As novas regras do IFRS sobre os valores intangíveis com exemplos concretos.
  • As controvertidas incorporações inversas com um exemplo detalhado em Excel
  • Efeito bomba relógio no pagamento de ágio nas F&A. porque o ágio não pode mais ser amortizado e sim reavaliado pelo IFRS. Um novo fator de volatilidade para as empresas
  • Casos recentes do pagamento de ágio sobre as demonstrações financeiras serão examinados
  • Procedimento contábil em Excel passo por passo de duas modalidades de F&A; Fusão e Incorporação
  • Estratégias para garantir o sucesso do comprador
  • Estratégias para garantir o sucesso do pequeno e médio vendedor
  • Como avaliar a empresa – avaliação detalhada de empresa pequena/média

A matemática das F&A

  • Usando as relações de troca para determinar quem vai ganhar mais nas F&A
  • Será examinado em Excel o efeito da diluição do Lucro por Ação usando método Acréscimo/Diluição do LPS
  • Como os fundos de Private Equity precificam suas aquisições

As operações de LBO Leveraged Buy-Outs (Aquisição alavancada) – praticadas pelos bancos de investimentos – O grande impulsor do mercado de F&A.

  • Será examinado em PowerPoint e em Excel passo a passo um caso completo de estruturação, precificação e financiamento de um LBO. Como eles geram valor em transações de F&A

Como calcular sinergias pelo FCD

Jogo de negócio em grupo em excel usando as técnicas de avaliação do FCD e múltiplos para incorporar as sinergias da fusão de um caso recente e real de Fusão e Aquisição.

Estruturação da Transação

  • Como levar a empresa ao mercado
  • Leilão, Venda controlada, Contato de alto nível com o alvo e Negociação fechada
  • Criando o ambiente competitivo de leilão – (Os compradores nem sempre querem o alvo, apenas querem impedir a sua compra pelos os concorrentes)
  • Como apresentar os dados financeiros aos candidatos de compra para maximizar o preço
  • O banqueiro de investimento como vendedor
  • Como fazer Teasers, Pitch books, memorandos de informações confidenciais e apresentações pelos administradores principais
  • Critérios para a seleção dos compradores potenciais
  • Organização das comunicações entre as partes
  • Acordo de confidencialidade (nem todos aceitam)
  • Fechamento da transação
  • Due Diligence
  • Direitos de preferência, tag along e drag along
  • Porque algumas empresas não fazem a fusão imediatamente após o acerto
  • O acordo de acionistas
  • Earn-out e cláusulas de performance
  • Aquisições alavancadas (Leveraged Buy-out, Management Buy-out)
  • Maiores detalhes sobre as Estratégias de defesa preventivas e ativas de empresas-alvo em takeovers (As pílulas de veneno)
  • A formação do Bloco de Controle
  • A estranha figura do Voto Múltiplo
  • Financiamento da transação
  • Financiamento da aquisição: parcelamento, sócios minoritários
  • Reestruturação da dívida

Estratégias de Negociação de uma empresa

  • A metodologia do Road Map da Empatia de Negociação
  • Táticas dos negociadores bem sucedidos
  • Revisão das principais estratégias de negociação
  • Como solucionar os impasses mais usuais
  • A integração das empresas: manutenção de equipe, convergência de sistemas administrativos, fusão de culturas
  • Cada participante receberá uma ferramenta de Acréscimo/Diluição em Excel para o uso prático nas Fusões e Aquisições e uma ferramenta completa e integrada em Excel para o uso prático nos LBO´s